Kam až spadne dolar

Londýn nikdy nebyl levnou destinací, avšak letos v létě se americkým návštěvníkům britského hlavního města budou peněženky vyprazdňovat ještě o něco rychleji než obvykle. Dolar si momentálně vůči britské měně stojí nejhůře za poslední čtvrtstoletí. 23. července se jeho hodnota propadla na 2,06 dolaru za libru, což je nejméně od roku 1981. Paříž není pro zaoceánského turistu o mnoho levnější: minulý týden hodnota americké měny klesla na 1,37 dolaru za euro, což je nejnižší sazba dolaru od zavedení eura v roce 1999.

Únava z dolaru?

Dolar si dosud nikdy na devizových trzích nevedl tak špatně. Federální rezervní systém (americká obdoba centrální banky) sleduje hodnotu dolaru vůči váženému koši sedmi měn běžně obchodovaných ve světě. Tento index, považovaný za vypovídající měřítko postoje finančních trhů k dolaru, se propadl na historické minimum (viz graf).

Co se za nejnovějším oslabením dolaru skrývá? Jeho pokles je zčásti cyklického rázu a ukazuje slabou americkou ekonomiku. Odborníci, každý měsíc dotazovaní časopisem The Economist, předpovídají pro letošní rok Spojeným státům nižší růst HDP než eurozóně, Velké Británii, Austrálii a Kanadě.

Zvláštním problémem jsou příčiny tohoto slabého růstu. Současně s tím, jak ekonomiku brzdí potíže na americkém trhu s bydlením, doléhají na měnu nepokoje na trhu „subprime“ hypoték (poskytovaných lidem s nižší bonitou).…